Las criptomonedas están bajo presión mientras los reguladores exigen una supervisión más estricta

Tras la reciente agitación, los reguladores y responsables de políticas buscan garantizar la estabilidad financiera y proteger a los inversores mediante la mejora de la regulación en el sector de criptomonedas

Según el grupo de los G7, aunque el efecto colateral de los mercados de criptomonedas hacia los mercados financieros tradicionales sigue siendo limitado, existe una necesidad urgente de un "rápido desarrollo e implementación" de regulaciones consistentes y completas para emisores de criptoactivos y proveedores de servicios. Esto debe hacerse para someter los criptoactivos a los mismos estándares que el resto del sistema financiero.

Sentimientos similares fueron expresados por el Banco de Pagos Internacionales (BIS). Un documento reciente argumentó que el sector de las criptomonedas se está utilizando cada vez más para la especulación por inversores minoristas no sofisticados y que la falta de adopción de criptomonedas por parte de los bancos tradicionales ha dado lugar al crecimiento de un "sistema financiero cripto-sombra" en el que los intercambios de criptomonedas desempeñan un papel dominante pero en gran medida no regulado.

El banco agregó que "en comparación con los intercambios regulados existentes para activos financieros 'tradicionales', la supervisión reguladora y de supervisión sobre los intercambios de criptomonedas — que abarca la protección del consumidor, la integridad del mercado, el comercio, la divulgación, la prudencial y la lucha contra el lavado de dinero, y el combate a la financiación del terrorismo — sigue siendo parcheada, en el mejor de los casos."

El BIS concluyó que "los intermediarios de criptomonedas... deben estar sujetos a los mismos tipos de regulación y supervisión que los intermediarios en clases de activos económicamente equivalentes. La supuesta naturaleza descentralizada de las criptomonedas no niega la necesidad de estas funciones críticas de política pública."

¿Qué regulaciones entrarán en vigor?

Los organismos reguladores son conscientes de los riesgos que las criptomonedas podrían representar para el sistema financiero en general. Para contrarrestar cualquier riesgo futuro, el documento del BIS propuso mejorar la recolección y publicación de datos de comercio de criptomonedas de una manera más rigurosa, como a través de la "supervisión incorporada".

De manera similar, el documento del BIS también advirtió que las stablecoins podrían representar una amenaza sistémica para el sistema financiero en general. El banco argumenta que si los riesgos asociados permanecen sin abordar, el panorama cripto en evolución vería a intermediarios convencionales y regulados vinculados cada vez más a un sistema financiero no regulado.

Debido a esto, el BIS cree que la decisión fundamental de política era enfocarse en un marco que permitiera tales interconexiones pero impusiera un terreno de juego más equitativo respecto a la regulación y supervisión de los servicios financieros o limitar el nivel de interconexión entre los dos sistemas.

“Separar ambos sistemas podría resultar un desafío a nivel global, haciendo inevitable la primera solución,” según el documento. “Iniciativas para promover la claridad regulatória sobre el tratamiento de estas exposiciones potenciales... podrían ayudar a asegurar un terreno de juego más equitativo y asegurar la gestión prudente de riesgos desde una perspectiva microprudencial y macroprudencial. En la práctica, esto significaría aplicar una supervisión regulatoria y de supervisión más estricta sobre los intercambios de criptomonedas con respecto a la provisión de servicios financieros... mientras que se aplica un tratamiento regulatorio prudencial bancario conservador para exposiciones a criptomonedas.”

¿Cuándo entrarán en vigor nuevas regulaciones y supervisión?

A pesar de las advertencias de los G7 y el BIS, nuevas regulaciones y poderes de supervisión no son inminentes. Por ejemplo, en el Reino Unido, el presidente de la Autoridad de Conducta Financiera declaró recientemente que el regulador no estaba listo para hacerse cargo de la supervisión del sector cripto del Reino Unido. Esta noticia llega a pesar de que el gobierno del Reino Unido declaró recientemente que desea crear un mercado líder en el mundo para activos cripto.

Además, otros reguladores y organismos de supervisión han señalado las deficiencias de datos en el sector que dificultan la evaluación de riesgos financieros.

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