Criptoativos sob pressão à medida que reguladores pedem supervisão mais rigorosa

Após a turbulência recente, reguladores e formuladores de políticas buscam garantir a estabilidade financeira e proteger os investidores por meio do aprimoramento da regulamentação no setor de cripto.

De acordo com o grupo do G7, embora a repercussão dos mercados de cripto para os mercados financeiros tradicionais permaneça limitada, ainda existe uma necessidade urgente do "rápido desenvolvimento e implementação" de regulamentação consistente e abrangente para emissores de criptoativos e prestadores de serviços. Isso deve ser feito para manter os criptoativos aos mesmos padrões que o restante do sistema financeiro.

Sentimentos semelhantes foram ecoados pelo Banco de Compensações Internacionais (BIS). Um documento recente argumentou que o setor de cripto estava sendo cada vez mais utilizado para especulação por investidores de varejo não sofisticados e que a falta de adoção de cripto por bancos tradicionais havia causado o crescimento de um "sistema financeiro cripto-sombra" no qual as corretoras de cripto desempenhavam um papel dominante, mas em grande parte não regulamentado.

O banco acrescentou que "comparado às corretoras regulamentadas existentes para ativos financeiros 'tradicionais', a supervisão normativa e de supervisão de corretoras de cripto - abrangendo proteção ao consumidor, integridade do mercado, negociação, divulgação, prudencial e combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo - continua sendo patchy, no melhor dos casos."

O BIS concluiu que "intermediários de cripto... devem estar sujeitos aos mesmos tipos de regulamentação e supervisão que intermediários em classes de ativos economicamente equivalentes. A suposta natureza descentralizada das criptomoedas não nega a necessidade dessas funções críticas de política pública."

Que regulamentações entrarão em vigor?

Os órgãos reguladores estão cientes dos riscos que os criptoativos podem representar para o sistema financeiro mais amplo. Para contrabalançar quaisquer riscos futuros, o documento do BIS propôs melhorar a coleta e publicação dos dados de negociação de criptomoedas de forma mais rigorosa, como por meio de "supervisão incorporada".

Da mesma forma, o documento do BIS também alertou que os stablecoins podem representar uma ameaça sistêmica para o sistema financeiro mais amplo. O banco argumenta que, se os riscos associados não forem abordados, o cenário cripto em evolução verá intermediários convencionais e regulamentados cada vez mais ligados a um sistema financeiro não regulamentado.

Devido a isso, o BIS acredita que a escolha política fundamental era ou focar em um quadro que permitisse tais interconexões, mas fizesse cumprir um campo de atuação mais igualitário em relação à regulamentação e supervisão de serviços financeiros ou limitar o nível de interconexão entre os dois sistemas.

"Separar ambos os sistemas pode ser um desafio em nível global, tornando a solução anterior inevitável," de acordo com o documento. "Iniciativas para promover clareza regulatória sobre o tratamento dessas exposições potenciais... poderiam ajudar a garantir um campo de atuação mais igualitário e garantir a gestão prudente dos riscos sob uma perspectiva micro prudencial e macro prudencial. Na prática, isso significaria aplicar uma supervisão regulatória e prudencial mais rigorosa sobre as corretoras de cripto em relação à prestação de serviços financeiros... enquanto se aplica um tratamento prudencial regulamentar conservador para exposições a criptomoedas."

Quando novas regulamentações e supervisão entrarão em vigor?

Apesar dos alertas do G7 e do BIS, novas regulamentações e poderes de supervisão não são iminentes. Por exemplo, no Reino Unido, o presidente da Autoridade de Conduta Financeira declarou recentemente que o regulador não estava pronto para assumir a supervisão do setor de cripto no Reino Unido. Essa notícia vem mesmo com o governo do Reino Unido afirmando recentemente que deseja criar um mercado líder mundial para ativos cripto.

Além disso, outros reguladores e órgãos de supervisão apontaram para as deficiências de dados no setor que dificultam a avaliação dos riscos financeiros.

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